Большое испытание Bitcoin: Правила MiCA ЕС к 2026 году 🚨

В тихом городке Европы заваривается буря – регуляторный шторм, известный как MiCA, который должен обрушиться на поставщиков услуг криптоактивов (CASP) к июлю 2026 года. ЕС, всегда властный хозяин, усилит контроль над DeFi фронтендами, стейблкоинами и биржами, одновременно предлагая спасательный круг полностью децентрализованному коду, как будто это призрак, которого невозможно поймать. 🧙‍♂️

Думаешь, S&P 500 — это новая модель смартфона? Тебе точно к нам. Объясняем сложные вещи простыми словами и пытаемся понять, куда опять пойдет рынок.

Узнать, что такое P/E

Резюме 📝

MiCA обязывает биржи, хранителей, эмитентов стейблкоинов и управляющих портфелями получать разрешение ЕС, прекращая использование обходных путей, основанных на «эквивалентности» третьих стран. 🚫
ESMA’s «спектр децентрализации» нацелен на фронтенды и поставщиков инфраструктуры, что перекликается с акцентом санкций в отношении Tornado Cash на посредников, а не на неизменяемый код. 🧾
Кошельки с самостоятельным хранением избегают статуса CASP, но TFR обязывает CASP регистрировать переводы свыше €1,000 из частных кошельков для AML и обеспечения соблюдения налогового законодательства. 💸

Регулирование рынков криптоактивов (MiCA) Европейского Союза вступит в полную силу между концом 2025 и июлем 2026 года, требуя от криптобирж, провайдеров кошельков, хранителей, эмитентов стейблкоинов и портфельных менеджеров получения формального разрешения для продолжения деятельности в блоке. Бюрократический лабиринт, где каждый шаг – вопрос, а каждый вопрос – плата. 🧭

MiCA и Европа 🇪🇺

Из 27 стран-членов ЕС Польша остается единственной страной, задерживающей национальную реализацию рамочного соглашения. Президент Польши Кароль Навроцкий наложил вето на законодательство, соответствующее MiCA, в этом месяце, заявив, что оно «угрожает свободам поляков, их собственности и стабильности государства», согласно официальным заявлениям. Польскому парламенту потребуется трех пятых голосов для отмены вето. Одинокий волк в стаде овец, или, возможно, упрямый мул. 🐴

Регулирование запрещает использование эквивалентности третьих стран, что означает, что криптокомпании, базирующиеся в Сингапуре, Соединенных Штатах или других юрисдикциях, не входящих в ЕС, должны установить юридическое присутствие в пределах ЕС, прежде чем подавать заявку на разрешение обслуживания европейских клиентов. Положение направлено на устранение регуляторного арбитража путем предотвращения использования аналогов MiCA в других странах. Партия в шахматы, где правила меняются в середине матча. 🎲

В соответствии с MiCA, крипто-посредники, такие как Binance и Coinbase, классифицируются как поставщики услуг в области криптоактивов (CASPs). Эти организации сталкиваются с обязательствами по отчетности и сборами, сопоставимыми с банковскими учреждениями, а также с требованиями к капитальным резервам. Регуляторная структура благоприятствует более крупным, хорошо финансируемым организациям, способным поглотить административные расходы, по мнению отраслевых аналитиков. Выживание сильнейших, но с большим количеством бумажной работы. 📄

Фреймворк представляет собой особые вызовы для протоколов децентрализованных финансов (DeFi), которые обычно работают как смарт-контракты в блокчейн-сетях без централизованных корпоративных структур. MiCA предоставляет исключение для «полностью децентрализованных» протоколов, хотя в регламенте отсутствуют точные определения этого термина. Загадка, заключенная в блокчейн, которую могут разгадать лишь немногие счастливчики. 🧩

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало оценочную структуру «спектра децентрализации». Регулирующие органы могут оценивать точки централизации, включая веб-сайты и поставщиков инфраструктуры, такие как Infura и Alchemy, которые полагаются на размещение Amazon Web Services. Цифровая паутина, где каждая нить находится под наблюдением. 🕷️

Существует прецедент в действиях Управления по контролю за иностранными активами (OFAC) Министерства финансов США в отношении миксера виртуальной валюты Tornado Cash. Хотя OFAC не мог наложить санкции на сам код блокчейна, действия правоохранительных органов в отношении посредников интерфейса фактически ограничили доступ к протоколу для большинства пользователей. История о цифровых призраках и призрачном правоприменении. 👻

В рамках внедрения MiCA пользователи могут столкнуться с новыми условиями обслуживания или географическими ограничениями. Использование виртуальной частной сети (VPN) для обхода ограничений может нарушать условия обслуживания платформы и потенциально подвергать пользователей юридическому риску в их юрисдикциях. Коварный танец с законом. 🕵️‍♂️

Поставщики некастодиальных кошельков, включая Metamask, Phantom, WalletConnect и Binance Wallet, не классифицируются как CASP в соответствии с MiCA. Однако, Регламент о переводах средств (TFR) требует от CASP собирать журналы транзакций, когда пользователи переводят средства из некастодиальных кошельков на регулируемые биржи, как правило, на суммы, превышающие €1,000. Эти записи поддерживаются для соблюдения налогового законодательства и целей борьбы с отмыванием денег. Нудный ритуал журналов и записей. 📖

Отчет ESMA за июль отметил различную реализацию MiCA в странах-членах, принявших эту структуру, что потенциально создает возможности для арбитража. Европейская комиссия предложила в декабре усилить полномочия ESMA по обеспечению соблюдения требований для устранения несоответствий в реализации. Регуляторная мозаика, сшитая напряжением. 🧵

Европейский центральный банк ранее выражал обеспокоенность тем, что стейблкоины могут повлиять на розничные банковские депозиты в еврозоне. Соединенные Штаты отменили свою программу цифровой валюты центрального банка (CBDC) в пользу стейблкоинов, управляемых частными компаниями, в то время как ЕЦБ продолжает разработку цифрового евро. Гонка в будущее, где каждый шаг — это азартная игра. 🏃‍♂️

Отраслевые наблюдатели отмечают, что сроки реализации MiCA совпадают с более широкими изменениями в регулировании рынков цифровых активов во всем мире, хотя окончательное влияние этого регулирования на внедрение DeFi остается неопределенным по мере приближения срока 20 июля 2026 года. Будущее остается загадкой, окутанной плащом регуляторной неопределенности. 🕳️

Смотрите также

2026-01-02 15:58