Вы не поверите, почему перепады настроений Bitcoin толкают криптовалюты к грани.

Markets

Что нужно знать (если вы не склонны к скуке):

Bitcoin ведет себя как бунтующий подросток – более эмоционально, чем Nasdaq в дни распродаж, но упрямо игнорирует его, когда фондовый рынок закатывает истерику.
Этот странный ‘отрицательный перекос’ наблюдался только с момента экзистенциального кризиса последнего медвежьего рынка – конца 2022 года, когда всем казалось, что мир снова подходит к концу.

На протяжении нескольких месяцев выходки Bitcoin были такими же предсказуемыми, как переобувание политика: он становится слишком близким к Nasdaq, когда технологический гигант терпит неудачу, но когда рынки восстанавливаются, Bitcoin вдруг вспоминает, что у него есть другие увлечения. На этой неделе всё было по-прежнему. Пока Nasdaq пережил унизительное падение на 2% в четверг, Bitcoin удвоил потери, потеряв вдвое больше. К пятнице акции технологических компаний частично восстановились, но Bitcoin все еще хмуро сидел в углу, не впечатлившись.

Думаешь, S&P 500 — это новая модель смартфона? Тебе точно к нам. Объясняем сложные вещи простыми словами и пытаемся понять, куда опять пойдет рынок.

Узнать, что такое P/E

По мере приближения к концу года, Nasdaq показал рост на 20%, в то время как наше любимое цифровое золото зависает в зеленой зоне с незначительными 3%. Очевидно, Bitcoin никуда не торопится праздновать.

Отражение Асимметрии (или Цирковое Представление)

По словам Джаспера Де Маэра из Wintermute, это не случай, когда Bitcoin теряет связь с корреляцией с Nasdaq (которая по-прежнему составляет стабильные 0.8). Нет, скорее Bitcoin – это королева драмы, неровно реагирующая на рыночные риски. Когда акции празднуют, Bitcoin в основном остается равнодушным. Когда они грустят, Bitcoin закатывает истерику – двигаясь более резко в том же жалком направлении.

Де Маэр называет это «искажением производительности». Когда Bitcoin опережает рынок в условиях бурного роста аппетита к риску, это положительное искажение. Когда он отстает в периоды неприятия риска, это отрицательное искажение — как гость на званом обеде, который появляется только к десерту.

И угадайте что? Искривление было явно колючим в течение некоторого времени. Если бы вы были достаточно смелы, чтобы отобразить его на графике американских горок, вы бы увидели, что оно упало до уровней, которые мы видели в мрачном конце 2022 года — когда нам казалось, что финансовое небо падает навсегда.

Почему Bitcoin решил сыграть по стратегии мартингейла, основанной на несчастьях?

Де Маэр предполагает, что Bitcoin потерял свой шарм как для шикарных костюмов с Уолл-стрит, так и для отважных масс розничных инвесторов. Ликвидность снижается; приток в ETF замедлился, стейблкоины двигаются в темпе сбившегося с ритма марафонца, а глубина рынка по-прежнему отстает от начала 2024 года — что подразумевает, что все немного заскучали или, возможно, испугались.

Надежда или хайп? Решайте сами.

«Обычно подобная негативная асимметрия не наблюдается возле пиков, а скорее тогда, когда судьба вот-вот изменится», — размышляет Де Маэр, кивая старому другу по имени «истощение». Когда Bitcoin резко падает в мрачные дни сильнее, чем растет в воодушевленные, это, вероятно, признак того, что крипто-цирк работает на последнем издыхании — а не на силе.

Итак, если вы размышляете о том, является ли текущая асимметрия производительности Bitcoin предзнаменованием грядущей славы или просто долгим, скучным вздохом – что ж, вы в хорошей компании. По сути, это говорит о том, что инвесторы более истощены, чем ванна после занятия горячей йогой, и, вероятно, это хорошая причина держать свой попкорн… или нет. 🍿🤡

Смотрите также

2025-11-15 21:21